WOO X Research：BTC持续爆拉，我们处在山寨季前夜？

更新时间:2025-11-17 21:03:04

11 月 13 日比特币冲上 92000 美元，加密货币总市值达 3 兆 2000 万美元，双双突破历史新高。本轮只有比特币与迷因的狂欢，山寨币完全没有跟上涨幅。

山寨币表现低迷的原因大致为以下两点：

市场对于新项目低 MC 高 FDV 的代币经济模型不买单，转而投资迷因币
本轮未有杀手级应用

下图为比特币市占率 BTC.D，目前高达 61%，为三年半以来新高，BTC.D 还会续涨吗？上述低迷原因在这周期能被解决？还有没有山寨季？一起来跟 WOO X Research 看看。

参考：交易视图

WOO X Research：BTC持续爆拉，我们处在山寨季前夜？

山寨币上涨逻辑

目前我们正处于降息循环初期，意味着美国释放出更多的流动性至风险市场，而资金的传导路线是有方向性的，从最一开始传统的房地产上涨，资金会外溢至股票市场，而当股票市场到达一定市值后，多余的资金将会流向主流加密资产 ( BTC/ETH/SOL)，当主流加密资产涨幅、满足市值达标时，资金将会流入市值更小的山寨币市场，从而对山寨币种进行价格拉升。

可以想像上述资产类别都是一个个由大到小的水盆，当倒下来的水够多，填满上面一个个水盆，水自然会溢出到下面更小的水盆中。这样的资金流动路径表明，资金会依循市场流动性的特性，从风险相对较低、体量较大的资产流向风险较高、体量较小的资产。

因此山寨币上涨的先决条件是：比特币要先涨，直到涨不动，资金愿意从比特币出走，购买山寨币。

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参考：@MustStopMurad

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