10x Research：山寨币正处熊市，115 种代币较今年高点平均下跌 50%

更新时间:2025-11-17 22:14:04

原标题：《the altcoin bear market: a harsh reality for most traders》

今天的标题引起了在2017年或2021年交易山寨币的所有人共鸣。10x Research分析了115种代币，平均价格已从2024年的高点下跌了50%。正如下面解释的那样，除非加密货币的流动性得到改善，否则下跌将更加严重。比特币（-11%）和以太坊（-13%）表现良好，随着更聪明的交易员从山寨币转向这两种代币，二者可能会因此而受益（在过去两个周期中发生过）。

市值排名前115名的代币：从2024年高点回落（比特币仅回落11%）

在山寨币熊市中幸存的关键因素之一是有效的风险管理。代币解锁和不利的流动性指标是此次山寨币崩盘的主要诱因。

上周是加密领域的关键时刻，也是2024年最关键的一周之一。加密货币，尤其是山寨币大幅下跌。市场很难消化Aptos 9700万美元、IMX 5100万美元、STRK 7500万美元、SEI 6200万美元、ARB 9000万美元、APE 1800万美元和UNI 9000万美元的大量代币解锁，总计4.83亿美元。早期投资者和风险投资者似乎面临着套现的压力。这些资金流正在拖累比特币。

此外，比特币矿工已经开始出售其比特币库存，交易所的ETH余额增加了25亿美元，这之前与潜在的抛压有关。尽管通胀数据好转，但比特币ETF出现大量净流出（5天约流出6.6亿美元）。各个细分领域（稳定币、期货杠杆、ETF等）的整体净流量为-24亿美元，这是自2024年1月ETF推出以来第三周净流量下降。

5月8日，10x Research发出了警告，“小心代币解锁。风投基金会缩短山寨币周期吗?，因为在未来十周内，价值近20亿美元的代币将迅速解锁。这可能会降低山寨币市场的价格。”一个核心论点是，风投基金在2022年第一季度投资了130亿美元，而市场却迅速进入熊市。随着人工智能成为一个更热门的领域，这些基金现在面临着投资者要求返还资本的压力。

10x Research：山寨币正处熊市，115 种代币较今年高点平均下跌 50%

如今，山寨币正处于残酷的熊市中。2024年，这115种代币中有73%的代币在3月份达到峰值。但在3月初，情况发生了变化。在市值排名前115的代币中，有17%（左侧）在3月14日达到峰值（现在全部出现了下跌）。

10x Research：山寨币正处熊市，115 种代币较今年高点平均下跌 50%

2024年3月初，比特币达到了潜在年底目标7万美元。去年，10x Research地预测了2023年的年终目标是4.5万美元。在2022年10月，预测了比特币将在2024年减半时上涨到6.3万美元。更高的目标（12.5万美元）可以通过量化分析得出，但加密市场流动性的萎缩正在阻碍市场的发展。