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Consensys：4个原因说明，为什么以太坊不是证券？

更新时间:2025-11-17 22:38:06

‍以太坊受到了sec（美国证券交易委员会）的审查，该委员会暗示将把以太坊列为证券。

这一举动引发了争议，尤其是SEC在2018年曾明确表示以太坊不符合证券标准。

鉴于这些事件，区块链软件公司Consensys坚决反对SEC将以太坊列为证券的决策。下面是四个理由：

第一，是SEC对以太坊的历史立场。

2018年，时任SEC金融部主任的William Hinman发表过重要讲话，明确表示以太坊不被视为证券。

Hinman曾发言：“抛开以太坊诞生时的募资不谈，根据我对以太坊、以太坊网络及其去中心化结构现状的理解，目前以太坊的报价和销售都不应该归属于证券交易。”

SEC并没有正式收回这一立场，这导致了对以太坊当前“非证券”地位的强烈推定。

Consensys的一位发言人补充道：“基于Hinman主任在2018年的观点，现在和以前并没有什么区别。”

“如果一定要说有什么不同的话，那就是在以太坊上开发、工作的人数比以前更多了。”

因此，SEC在没有充分新证据的情况下突然转变观点，是毫无根据的，并且是对先前监管指南的任性挑战。

Consensys：4个原因说明，为什么以太坊不是证券？

第二，是CFTC（商品期货交易委员会）对商品的分类。

美国另一个监管机构CFTC一直承认以太坊是一种商品。最近，在涉及Crypto资产交易所KuCoin的民事执法行动中，CFTC明确将以太坊归类为商品。

合规文件写道：“KuCoin征求并接受订单，接受财产保证金，并经营期货、掉期交易以及涉及BTC、ETH和LTC等数字资产的杠杆、保证金或融资零售交易的设施。”

这一分类支持以太坊更广泛的市场理解和监管处理，进一步强调了其有别于证券的角色和功能。

据Consensys发言人称：“SEC和CFTC的双重认可，从历史上强化了以太坊更适用于商品而非证券的论点。”

Consensys发言人还补充道：“SEC多年来一直明确宣布以太坊是一种商品。因此，我认为，在本案中，你只需要看看CFTC一直说的话和SEC过去说过的话，就能得出正确的结果。”

第三，是去中心化和开放协议。

以太坊架构的精髓在于去中心化。与证券不同，以太坊在一个平台上运行，所有信息都是公开的。

网络的管理和运行协议并不依赖于一个中央集团。因此，它否定了安全分类的主要理由，即保护投资者免受信息不对称的影响。

Consensys发言人解释道：“毫无疑问，以太坊是去中心化的。以太坊不存在核心问题或团体，也不存在拥有特权内幕信息的核心开发团体，而这正是安全所必须存在的共同企业。”

以太坊的这一基本属性与最初指导SEC在2018年做出决定的原则相一致。

Consensys：4个原因说明，为什么以太坊不是证券？

第四，是共识机制转变的无关性。

以太坊最近从工作证明（PoW）过渡到权益证明（PoS）共识机制，这被SEC列为将以太坊重新分类的潜在原因。

然而，这一变化本质上并不影响以太坊运行的核心性质或其非安全分类。

Consensys发言人总结道：“看一下Hinman主任在2018年的讲话就会明白，当时他说以太坊不是证券，他并没有把PoW或PoS作为依据，共识机制无关紧要。”

向PoS的过渡并没有引入证券的典型要素，如中央企业的股息或所有权。它只是一种技术演进，在不改变平台的基础性、去中心化特性的情况下提高效率和可持续性。

总之，SEC重新将以太坊视为证券的做法经不起推敲。尤其是考虑到SEC的历史监管方式、其他监管机构的分类、以太坊的去中心化性质以及其内部共识机制与证券法的不相关性。

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