Bitwise：比特币交易所余额创多年新低非流动性供应创新高

更新时间:2025-11-17 21:02:36

比特币在上月川普胜选后强力上涨，最高一度在上月22日达到99588美元，但随后挑战10万美元失败，一度在上月26日跌回90791美元，近几日持续在9.5万至9.8万美元区间震荡，目前报95383美元，多空激烈交战中。

比特币交易所余额创新低暗示后势看涨？

尽管比特币近期挑战10万美元无力，但Bitwise欧洲研究主管André Dragosch今日发推指出，比特币的非流动性供应量已创下历史新高，交易所余额则创下多年来的新低，市场上比特币的稀缺性增加，意味着需求上升可能对比特币产生看涨影响：近75%的供应量属于「非流动性」，交易所中剩余的供应量占比不到14%，这意味着比特币的供应稀缺性正继续加剧。

Coinglass数据显示，截至1日，全市场交易所的比特币余额，仅剩下227万枚，刷新多年来新低。

Bitwise：比特币交易所余额创多年新低非流动性供应创新高

而在交易所比特币流动性持续减少之际，在过去10天内，微策略(Microstrategy)大幅增持10万枚比特币，将其比特币持仓从28万颗一举提升至38.76万枚，这一操作进一步削减市场上可流通的比特币供应量，

由于有越来越多的企业开始仿效微策略模式，通过发行可转债、新股或银行借款等方式筹措资金，用以购买比特币并将其作为资产负债表上的长期持有资产，再加上比特币现货ETF也呈现持续净流入的增长态势，机构资金大规模涌入，进一步加剧了市场的供应紧张局势。

这带来了一个值得深思的问题，也就是在交易所余额日益下降的情况下，市场是否能继续满足这些企业与机构法人的大规模需求？倘若交易所的比特币余额持续下探至更低水平，甚至出现流动性枯竭的情况，比特币的价格是否会因此迎来更剧烈的波动，甚至进一步推高至更高的历史新高？

面对市场的不确定性，投资人或许需要为潜在的高波动性做好心理准备，并密切关注交易所余额、比特币现货ETF净流入与机构购买动态，这些指标可能成为预测比特币价格走势的关键讯号。

CryptoQuant看好比特币有更多上涨空间

针对比特币近期出现的波动，CryptoQuant近日曾发布报告表示，近期的回调只是比特币冲击10万美元大关路上遭遇的短暂挫折，比特币最终还是将突破10万美元，而对于比特币在本轮牛市中的顶峰估值，CryptoQuant则认为至少将达到14.7万美元的目标。

Bitwise：比特币交易所余额创多年新低 非流动性供应创新高

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CryptoQuant看好比特币有更多上涨空间

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