顶级交易员：为什么 Ethena 会是万亿美元级的加密叙事？

更新时间:2025-11-17 21:09:22

原标题：ethena: the trillion dollar crypto opportunity

TLDR：

Ethena 是历史上增长最快的 DeFi 产品。短短几个月内，其收益型稳定币就扩大到 30 亿美元，自成立以来，没有其他稳定币的增长速度能与 USDe 相比。Ethena 故事的第一章专注于打造一种安全的卓越稳定币。在成功经受住了极端市场波动的考验后，它现在希望追逐加密货币领域最大的大奖——Tether 的 1600 亿美元大餐。

正是在这里，Ethena 开始从“DeFi原生稳定币”转变为具有卓越价值主张和大幅改善分销渠道的法币稳定币竞争者。USTb 的推出、Blackrock 国债产品的最新参与以及利率下降，为Ethena带来了机遇，现在它处于有利位置，有望使USDe成为加密货币领域的主导稳定币。

由于市场效率低下，你现在有机会购买加密货币领域最大垂直领域中最强大的新竞争者，其仅有WIF市值的1/4 。

市场现状

这一周期一直由 memecoins 主导。市场已经认识到购买相对未经证实的 VC 项目代币的市场操纵游戏，这些项目的估值高得离谱，比大多数 VC 的成本基础高出几倍。相反，我们完全接受了更加自由的 memecoins 游戏。memecoins 的表现持续优于其他山寨币，导致了一些人认为的“金融虚无主义”——为了追求叙事而无视所有基本面。虽然这是过去 2 年加密货币领域最赚钱的交易，但它已变得越来越普遍，甚至引起了人们对 memecoins 的历史高点关注。

@@##@@<br /><em><span style="font-size: 14px;">人们对meme的关注达到历史高点Source: Kaito</span></em>

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