熬过BTC抛售，又到了买方市场

近日，随着德国政府的抛售，大约4.8万枚比特币资产流入市场。而此时，原属mt. gox的资产的重分配也即将到来。我们将在本文中研究这些卖方市场的新生力量和etf产品将如何撬动市场价格。paI币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

摘要

• 大型实体持币现状：目前，大型实体合计持有约490万 BTC，占市场流通供应量的25%。其中，CEX和ETF托管人所持资产的占比最大。
• 市场反应：德国政府抛售比特币后，市场短期内偏向卖方，随后新的资金流再度涌入，重新支撑起了市场。
• 市场盈利能力：尽管波动，但大部分比特币供应仍低于当前现货价格，显示市场盈利能力仍然非常强劲。

评估大型实体

比特币持有者的版图始终在不断演变，因此，我们需要随着时间不断调整我们的研究框架。其主要参与者包括Miners、交易平台、独立实体（如Mt.Gox受托人）、政府执法部门及机构级托管人和ETF。这些大型实体对市场有着举足轻重的影响。paI币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

持有量分析

下图显示了这些大型实体持有的 BTC 数量。paI币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

• CEX：持有约300万枚比特币，是市场中最大的卖方压力来源。
• 美国ETF余额：随着11只新美国现货ETF的推出，累计持有88.7万枚比特币，成为第二大比特币资产持有者。
• 包括Patoshi在内的Miner：70.5万枚比特币，尽管过去是卖方压力的主要来源，但随着减半事件的推进，其影响力逐渐减弱。
• 政府实体：持有20.7万枚比特币，其中，政府执法部门会定期分批出售扣押的比特币，对市场产生短期冲击。
• Mt. Gox受托人：负责保管Mt. Gox破产后的资产，目前持有13.9万枚比特币，其资产重分配将影响市场。

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图一：大型实体持有的比特币余额