解读 VC 币以及交易所运营逻辑，市场资金都流向了哪里？

更新时间:2025-11-17 22:13:08

作者：shaqima，加密 kol

《资金到底流向了哪里？为什么交易所不喜欢你的币？傲慢并不是无解的，前车之鉴中能找到破局之法。》

近期这个话题，众说纷纭，本人从整个资金市场的流量角度以及交易所， VC 商业模式角度进行了全面的思考。

在这里用通俗易懂的逻辑和举例的方式来进行分享。

当下情况，历史告诉我们并不是无解的。

内容分为几个大类:

1. 当下的市场资金分布以及人群分布

2. VC 模式币以及交易所的运营逻辑

3. 交易所为什么不喜欢你的币?

4. 未来如何破局? 我们来看前车之鉴

要想知道交易所为什么不喜欢你的币，那就得先了解一下交易所的运营模式和它在加密生态 (资金市场) 中扮演了什么样的角色。

一、市场资金分布及人群分布

从大的类别中可以将资金市场主要的分为一级和二级，如果向下细分，则会出现各种生态，板块以及不同形态的资金产品 ( NFT ， Token ，铭文，符文…）。

从人群中可以整体的分为两大类，国人以及海外。

自从政策落地后，国人对于交易所的可选项可以说是少之又少。因此对于国人而言，交易所当下并不是求着你们来的态度，而是你不来，你也没地方去的态度为主。况且随着造富效应的产生，自有人来。

当然，交易所并不是只有一家，但是每个交易所都在市场中寻找到了自己独特的核心竞争力。

有的选择主打安全，有的主打新生态建设和推动，有的选择头部交易所看不上的一些次类资产先存活下来，更有甚者是去争夺一级市场的蛋糕….

因此，在抛开资产的形式，从交易所的角度可以将 B 分类为：

C :一级市场的普通资产 (风险不确定，需要调研，了解然后决策)

B :一级市场的良好资产 (具备潜力，但仍有风险，分析其利益点再做决策)

A :一级市场的优秀资产 (背书背景非常优秀，风险较小，确定性的收益)

因此， A 类资产是所有人都抢着要的， B 类资产是头部交易所挑选的， C 类是基本不会去看的，自己在一级市场玩就行了

用个例子来简单概括

这里的 ABC 就像是考生，交易所分为了头部本科，本科，以及大专。

优秀的考生能给学校带来利益，自然是所有人都喜欢的。

如果你不优秀，但是你有人脉，能给学校带来价值也是一样的。

那些成绩一般的，出得起钱我们也可以接纳。毕竟学校也要赚钱。但是名额有限，不过别灰心，还有其他学校比我们更欢迎你。

学习差的，你就算给钱，但存在扰乱学校风气的隐患，万一你给学校抹黑，就得不偿失了。干脆你自生自灭，要么你去大专，总有学校不怕风险，想赚你这点钱。

门槛，就此形成了。所以说，项目方也是要考试的。

当然这些是明面上的，暗箱操作的地方有哪些呢?

如果你是「海外身份」，即便你成绩一般，实力一般，但如果你来到我这里了，可以让我在海外的市场也能有名远扬。自然也是欢迎的。

所以说，当下的资金市场，国人为主的项目要靠实力来卷。不想卷就要看你的背景人脉。毕竟国人市场已经饱和了，我不怕你不选我，毕竟你不选我你也没地方去。

而海外市场对于交易所来说，是可以增加营收的主要目标。

海外热度比较高的项目接纳后是可以带来海外用户的，一旦能让他们留下来，就可以持续的扩充自己的收益。

到这里，人群和资金一下就一目了然了。

如果说得再深一些，当有新的叙事出现的时候，先看其中的人群占比。