代币化货币市场基金规模达90亿美元，国际清算银行发出风险警示

自2023年底以来，代币化货币市场基金规模从7.7亿美元激增至近90亿美元

国际清算银行警告称，由于代币可即时结算而底层资产需耗时一个工作日，这类基金可能引发流动性风险

贝莱德的BUIDL基金以超过25亿美元代币化资产规模领跑市场

富兰克林邓普顿等主要资产管理公司正将代币化基金拓展至多个区块链网络

国际证监会组织等全球监管机构警告，随着应用普及，代币化可能带来新的风险

代币化货币市场基金总资产已达到近90亿美元，较2023年底约7.7亿美元的规模实现十倍增长。国际清算银行发布公报详细分析了这类基于区块链的投资工具的快速发展。

这些基金在公有区块链上代表传统货币市场投资组合，通过数字代币为投资者提供美国国债等短期计息资产的投资渠道。

国际清算银行报告指出，代币化货币市场基金已成为加密生态系统中重要的抵押品来源，但同时也警示这种增长带来了新的运营挑战。

核心问题在于代币结算与底层资产结算的流动性错配。代币可在区块链网络即时转移，而支撑这些代币的实际资产仍遵循需要耗时一个工作日的标准结算流程。

这种时间差在大额赎回期间可能引发问题。如果大量投资者同时申请赎回代币，基金或将难以快速满足兑付需求。

国际清算银行同时指出了代币化货币市场基金与稳定币的关联性。部分基金支持快速转换为稳定币或被用于杠杆交易策略，这些关联可能导致市场压力传播速度远超传统货币市场基金。

贝莱德的美元机构数字流动性基金目前以超过25亿美元代币化资产占据市场主导地位，近期已拓展至多个区块链网络。富兰克林邓普顿通过其BENJI基金持有超过8.44亿美元代币化美国政府证券，并于近期将其代币化平台与Canton网络完成整合。

这些代币依赖于许可钱包和链下市场基础设施，且大部分资产由少数大型持有者控制。国际清算银行警告，若出现大规模赎回，这些因素可能加速市场压力的形成。

国际证监会组织本月就代币化风险发表声明，指出虽然现有规则已覆盖多数风险，但技术本身可能催生新的薄弱环节。该组织金融科技工作组负责人强调，尽管当前应用水平较低，但代币化可能改变金融资产的发行、交易和管理方式。

针对流动性错配问题，行业正在开发相应解决方案。某机构开发的分布式账本回购系统可实现代币化国债的当日转移，帮助资产管理人在当日出售国债而无需等待至下一个工作日。

国际清算银行已任命现任国际货币基金组织助理总裁担任创新中心下一任负责人，预计将于明年三月赴任。