加密圈狂欢：比特币重上10万，以太坊暴涨，Solana为何受专业投资者青睐？

更新时间:2025-11-17 20:45:50

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最近加密圈再度热闹起来，5月8日#比特币重新站上10万美元，之后山寨币们集体狂欢，以太坊（ETH）三天内暴涨40%，直接冲上抖音热搜第一，甚至有人喊出“ETH要超越比特币”的口号。

但在这波狂欢背后，专业投资者却在悄悄加仓Solana（SOL）。这个“小老弟”价格比ETH低90%。它究竟有什么魅力？

一、价格狂欢背后的基本面真相

#ETH 价格上涨态势热烈，然而其基本面并未出现根本性的改变。在 2023 年 1 月时，SOL 价格相比 ETH 低 97%，如今尽管差距缩小至 90%，但 ETH 的市值依旧是 SOL 的三倍有余。

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不过，有研究机构发现，#SOL 代币持有者获得的实际价值竟然是 ETH 的 3.6 倍，这究竟是怎么一回事呢？

简单来说，SOL的验证者借助Jito网络，把交易产生的“隐藏利润”（MEV）直接分给质押者，ETH的MEV则大多被区块构建者和搜索者获取了。

Solana的质押者可获取94%的最大可提取价值，然而ETH质押者仅能得到扣除Lido手续费后的一小部分份额。自年初截至如今，SOL持有者所获得的实际价值高达4.75亿美元，此价值为ETH的3.6倍。

二、#Solana：#纳斯达克+ DTCC 的神奇结合体

在传统金融领域，纳斯达克承担交易执行工作，DTCC 负责清算托管事务。Solana 则如同将这两个巨头整合为一体，它具备快速处理交易的能力，也就是拥有强大的执行力，还能够直接把交易产生的价值分配给持有者，这就是所谓的结算。

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相比之下，ETH 更类似于 DTCC，它托管着大量资产，然而这些资产都在 Layer 2（比如 Base）上进行流通，这使得 ETH 持有者很难直接从中获取利益。

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更妙的是，Solana的验证者当前能够独自享有所有优先交易费，不过Jito正在推进一项提案，该提案打算把这些费用也分配给质押者。

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若提案得以通过，SOL 持有者的年化收益率或许会从 3.31% 进一步提高。与之相比，ETH 即便在未来借助再质押等技术手段进行调整，短期内也很难赶上 SOL 的收益水平。

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三、#Meme币背后的战略布局

Solana的去中心化交易所交易量中，超过一半来自Meme币，这看似是投机行为，实则Solana另有目的。凭借Meme币的高流动性，Solana正在对系统的抗压能力进行测试，并且吸引更多用户。

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毕竟，今天是Meme用户的人，明天有可能成为股票交易者，也有可能成为债券等资产的交易者，这才是Solana真正的目标。

相比之下，ETH主网的Meme币交易量只占1至2%，大部分交易集中于稳定币和主流代币。但有意思的是，ETH的Layer 2（比如Base）上也出现了Meme币热潮，这也许意味着ETH生态正在向Solana学习。

四、#MEV争夺：以太坊的困境与 Solana 的创新

矿工可提取价值是加密货币的核心价值来源之一，以太坊的矿工可提取价值主要通过内存池和区块构建者分配，验证者只能拿到其中一小部分。

Solana借助Jito的私有内存池，使搜索者能够在200毫秒内提交交易，进而直接与验证者共享MEV，这种模式不但效率更高，而且能让质押者收获更多收益。

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更关键的是，要是ETH的交易大量转移至Layer 2，MEV也会跟着转移，然而ETH持有者能不能从中获利还是个未知数。Solana不存在这样的问题，所有价值都直接留在链上。

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五、未来展望：价格终将回归价值

尽管ETH最近涨势很猛，然而从基本面的角度来看，SOL的价格被大幅低估了。就算把ETH的网络效应考虑进去，SOL的实际价值也不应该比ETH低百分之九十。

就像投资大师本杰明・格雷厄姆讲的那样：“从短期的角度而言，市场是投票的机器。”“从长期的角度来说，它是称重的机器。”要是SOL能够持续为持有者带来更高的价值，资本最终会流向它。

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当然，加密市场存在诸多不确定性。ETH 能够借助技术升级（比如 EigenLayer）来扭转当前状况，SOL 同样需要证实自身有能力从 Meme 币转向主流资产交易。但不管怎样，ETH 与 SOL 的这场较量，才刚刚拉开帷幕。

结语

当市场因 ETH 的急剧上涨而失去理智时，专业投资者早已将目光投向了价值低洼地带。Solana 凭借实际数据表明，它不只是 “山寨季” 的追随者，更是一个能够持续创造价值的竞争者。未来，谁能够真正俘获用户与资本的心，谁便是最后的胜利者。