策略以比特币为重点的投资业务实现了截至4月28日，年初至今的BTC收益率为13.7％，BTC $ $ 58亿美元

更新时间:2025-11-17 20:50:46

该公司将全年btc收益目标从15％提升至25％，并将btc收益预测从100亿美元上调至150亿美元。

截至4月28日，该公司专注于比特币的投资策略实现了13.7％的年度BTC收益率，总收益达58亿美元。

该公司最新数据显示，其创纪录的210亿美元市场股权产品及其第一季度收益影响了全年BTC收益率目标和BTC收益。

现在，该公司的目标是2025年实现15％至25％的BTC收益率，BTC收益目标为100亿至150亿美元。

截至4月28日，该公司的比特币总持有量为553,555 BTC，累计成本为379亿美元，平均每枚比特币成本为68,459美元。

BTC收益率、BTC增益和BTC $增益

该策略追踪与其比特币策略相关的三个内部绩效指标：BTC收益率、BTC增益和BTC $增益。

这些不是会计指标，而是旨在展示公司资本部署对每股比特币暴露影响的内部关键绩效指标。

BTC收益率代表比特币持有量与假定稀释股票之间比率变化的百分比。截至4月28日，年度BTC收益率为13.7％，第一季度为11％。

该公司将假定股票定义为基本股票总和及所有被视为股份的可转换工具总和，无论归属或运动条件如何。

BTC增益以比特币术语表示BTC产量的结果。第一季度，该策略获得了49,131 BTC的BTC增益，总计61,497 BTC。

BTC $增益将其转化为使用点比特币价格的美元项。基于4月28日约95,000美元的BTC价格，该公司计算出BTC $的收益为58亿美元。

会计变化和未实现的公允价值损失

1月1日，策略通过ASU 2023-08实施了数字资产的公允价值会计标准。这一变化导致年初保留收益增加了127亿美元，更加紧密地与比特币市场波动挂钩。

尽管进行了会计变更，该公司在第一季度报告了59亿美元的未实现公允价值损失，这是由于季度末BTC价格为82,445美元所致。

然而，到4月下旬，价格回升至约97,300美元，该公司估计第二季度至今的公允价值增长约为80亿美元。

截至3月31日，策略持有528,185 BTC，成本基础为356亿美元，市值为435亿美元。该公司的平均收购价格为每BTC 67,457美元。

战略资本部署

除了ATM普通股外，策略还发行了2030年到期的0％可转换高级票据，募集了20亿美元，并完成了两项优先股IPO，Strike和Clash，共筹集了超过12亿美元。

这些工具在2025年前四个月内为该公司带来了100亿美元的总收益。

策略利用这些发行所得收益来获取更多比特币，支持公司陈述的目标，即增加每股BTC曝光。该公司现在在其Strk ATM提供协议下拥有209亿美元的产能。

尽管这些KPI反映了策略相对于比特币积累的资本效率的内部评估，但该公司强调这些指标并不考虑优先股的负债或股息义务。

管理层还指出，市场不应将这些KPI视为传统的财务回报指标。

随着对年度BTC绩效目标的调整以及采用公允价值会计，策略旨在将其作为资本市场中比特币曝光的地位。在本文中提到这些变化。

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