比特币（BTC）资金率差异正在闪烁警告

更新时间:2025-11-17 20:50:52

经过几周的积极行动，领先的加密货币比特币（btc）现在距离95,000美元仅一步之遥。

比特币（BTC）资金率差异正在闪烁警告

比特币在价格上的积极表现使其交易价格超过了95,000美元。尽管加密货币市场表现良好，但一些关键指标显示我们可能还不能过度乐观。

其中一个最引人注目的信号是资金率的分歧。尽管价格持续上涨，但我们最近看到永续期货的资金率转为负值——这种情况上一次发生在2024年3月至10月的大幅比特币调整期间。

如果资金率为负，我们很可能看到BTC价格出现相当明显的下跌趋势。在7月份削减了200个基点后，Compass Point的分析师预计有一个300个基点的窗口，BTC价格需要在向下螺旋式下降之前从当前水平下降。

来自Compass Point的2025年BTC价格预测

“我们中的乐观主义者会很高兴得知，根据指南针，有一个300个基点的窗口，BTC价格需要从当前水平下降，然后再进行向下螺旋式下降。基本上，如果价格跌破71,750美元，我们可以预期下跌会持续。如果价格继续上涨趋势，有可能为新的高点铺平道路。”分析师解释说。

这种观察产生了几种可能性。首先，它可能表明在关键阻力区域周围的对冲活动，交易者要么锁定利润，要么准备在这一上层范围内进行潜在的拒绝。

另一种解释是，负资金率可能是关于分配的信号。如果大玩家倾倒自己的BTC头寸，那么这将带来一个相当不错的短期交易机会。而且，如果零售交易者是追逐这次上涨的人，那就更好了。

无论哪种情况，差异都表明市场在短期内开始变得有些谨慎。如果目前的模式有任何指示，下一步将是回调。随着时间的推移，这种可能性越来越大。

然而，这个故事还有另一面——一个暗示长期积累力量和势力的方面。

在过去的五天中，超过8,000个BTC已从Coinbase撤出。这相当于约7.63亿美元。当我们看到这种大规模撤出时，通常意味着长期投资者在行动。他们是将硬币从交易所转移到冷存储的人。

而且，当我们看到比特币以如此大量的形式从交易所撤出时，这意味着两件事：1）卖压减少。2）供应更加紧张，这意味着我们可能会在不久的将来看到价格上涨。

市场老兵以前见过这种情况：它从流出开始，然后是上涨。

机构投资者对比特币的持续兴趣维持了日益看涨的市场情绪。4月29日，现场比特币ETF共同记录了1.73亿美元的净流入，将其连续八天的积极流动扩展到了八天。

这种持续的ETF购买活动为当前的市场结构增加了一层支持，有助于吸收卖方流动性并为价格创造底部。

4月29日，现场比特币ETF的总净流入量为1.73亿美元，标志着连续八天的净流入。现场以太坊ETF的净流入量为1840万美元，持续了四天的净流入。 https://www.php.cn/link/412301454090d60344e086faf8a54906

- Wu区块链（@wublockchain）2025年4月30日

这些现金变动也强调了一个更大的趋势：比特币越来越被视为长期持有的资产，而不是投机的工具。鉴于不确定的宏观经济、可疑的中央银行政策和通货膨胀的背景，许多大型机构一直在努力将其资产负债表作为数字对冲。

所有这些数据点（负资金率、大量的交易所流出和稳定的ETF流入）显示了一个处于十字路口的市场图景。

如果比特币在当前水平上生存并验证每周图表的突破，则可以为显著的向上移动甚至新的历史高点铺平道路。但是，如果短期内与谨慎和下降的资金率有关，那么我们真正需要的是重置市场情绪并清洗掉弱手的调整。

目前，无论是交易者还是投资者，都应密切关注交易所流量和ETF需求。这些链上和机构信号往往比价格动作更具启示性，散发着光芒。

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