WOO X Research：微策略的策略能走到彼岸？还是新一代 Luna？

更新时间:2025-11-17 20:59:43

众所皆知微策略的老板 michael saylor 为比特币狂热信徒，无论牛熊市皆不断囤币。随着川普胜选，比特币上涨一举逼近 10 万美元大关，而持有 38.6 万颗比特币的微策略，股价也节节攀升，自今年以来涨幅约为 500%，胜过比特币 121%。

微策略的策略如何运作？微策略还涨得动吗？他是杠杆版的比特币还是这一轮的 Luna? 就让 WOO X Research 带大家一起看看！

目前大家对于微策略的印象大多停留在购买比特币，其实微策略是一间早在 1989 年创立的科技公司，主要业务是提供数据分析的解决方案，帮助企业进行资料分析以及决策判断。

在 2020 年 8 月，CEO Michael Saylor 看见比特币的价值，并认为是一种稀缺且具备长期增值潜力的数位资产，能够对抗通货膨胀并保值，将公司 2.5 亿美元的储备转换为比特币，这也是微策略疯狂囤币的开端。

截至 2024 年 11 月，微策略持有约 386,700 枚比特币，占全球比特币总量的 1.8%。

他们是怎么做到的？

1.微策略发行债务购买比特币：

2.比特币价格上涨，微策略市值上升：

3.市值上升，提高股票在指数中的权重：

4.微策略发行股票购买比特币：

5.比特币价格上涨，进一步推动市值：

6.微策略再度发行股票，重复循环：

微策略的重点在于启动正向飞轮循环，让比特币与微策略市值成为上涨的永动机，深究其中细节更可以挖掘该模式的精妙之处。

目前微策略有五笔可转债在市场当中，本金价值为 42.5 亿美元，到期日在 2027 年到 2032 年之间，为中长期债，而且大部分为零息债券，意思是在到期之前，本金不用偿还，这也降低了微策略违约风险。

在股票发行方面，自比特币策略启动以来，微策略已宣布发行五次股票，共筹集了高达 44 亿美元的资金。

WOO X Research：微策略的策略能走到彼岸？还是新一代 Luna？

来源：Bloomberg

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